【一周焦点】
特朗普就伊朗问题发表全国讲话，但并未起到安抚市场效果，战事依旧存在较大升级可能。一是解释战争的必要性；二是展示战果强调胜利；三是对伊朗继续施压；四是保证很快会撤军；五是不再为海峡负责任。我们认为美国与伊朗短期达成协议的可能性依旧极低；“美军将在两到三周退兵”具有较高可信度，但不意味着美国势力撤出中东；派出地面部队的可能性降低；4月6日后大规模空中打击概率较高，而伊朗也较大可能做出强烈回应；最终战局将走向缓和，随后全球能源格局将经历俄乌战争后的第二次重塑。3月非农就业数据显示开战前两周美国劳动力市场暂时稳健，PMI数据也显示出中东战局对美国经济的不利影响，随着更多数据发布，预计美国经济的滞胀特征或进一步显现。
【交易模式】
通胀交易有所缓和，地缘风险仍高度不确定
【关键数据】
美国：非农就业回升，失业率下行，零售表现回暖，贸易逆差环比小幅扩大，批发销售增速放缓，总库存下降，房价涨幅收窄，服务业PMI大幅下修。欧洲：CPI大幅上升，失业率小幅升高。日本：东京都CPI同比下行，失业率下降。
【重要事件】
美国：伊朗谈判最后期限已临近，特朗普全国讲话。欧洲：为能源危机作准备，回应特朗普退出北约言论。日本：央行表示加息必要性增加。其他地区：多国船只通过霍尔木兹海峡。
【本周关注】
中东局势，美国CPI及PCE数据